기업 Valuation - Amazon(AMZN) 주가 밸류에이션

이 내용은 이안금융교육의 미니특강 ‘대가들의 투자법’을 듣고 작성한 포스팅입니다.
미니특강 내용 외에 개인적으로 복습을 위한 내용도 포함되어있습니다.

기업의 Valuation은 Bottom Up Analysis를 통해 진행합니다.
먼저 크게 기업의 안정성, 수익성, 성장성을 세가지를 기준으로 분석하게 됩니다.
저는 미국 기업 Amazon(AMZN)을 예시로서 사용해보겠습니다.

1. 안정성

안정성을 확인하는데에는 부채비율, 유동비율, 시장점유율 등을 볼 수 있겠지만, 가장 간단한 방법은 기업의 시가총액으로 판단하는 것입니다.
쉽게 생각해 중소기업보다는 대기업이 부도위험이 낮고 안정적인 경향성을 가질 것입니다.
그러므로 안정성은 시가총액 상위 종목 기준들로 1차 필터링을 해줍니다.

Amazon은 나스닥에 상장된 기업 중 시가총액이 3번째로 큰 기업입니다.

Amazon은 상대적으로 안정성을 갖춘 기업이라고 판단할 수 있습니다.

2. 수익성

다음은 수익성을 확인하는데에는 ROE, 영업이익률을 사용합니다.
(ROE의 개념은 다음 링크를 확인하세요! https://investmentboy.tistory.com/m/6?category=844980)

한국에서도 가치투자가 가능할까?? [투자보이]

Amazon의 ROE와 영업이익률을 확인해보겠습니다.

영업이익률은 단기평균이 장기평균을 상회하는 모습을 보여줍니다.
이는 앞으로의 수익성이 과거의 수익성보다 좋을 것으로 기대한다는 해석이 될 수 있습니다.
(각 기업의 데이터를 보는 방법은 이전 글에서 참고하세요! https://investmentboy.tistory.com/m/36?category=844980)

기업 Valuation을 위한 준비 단계

Amazon의 영업이익률과 ROE를 통해 수익성이 상승추세임을 확인할 수 있습니다.

3. 성장성

마지막으로 성장성을 확인하는데에는 자산증가율, 자본증가율, 매출액 증가율, 영업이익 증가율, 순이익 증가율, EPS 증가율을 사용합니다.

매출액, 영업이익, EPS 상승율이 모두 단기가 장기보다 적은 것을 확인할 수 있습니다.
이를 통해 시장은 앞으로의 성장성이 과거의 성장성에 못미칠 것으로 판단한다는 것을 유추할 수 있습니다.

Amazon은 과거의 성장성보다 다소 둔화된 성장성을 보일 것으로 예상됩니다.